中概股会消失吗？
「希望它不会发生。」文｜施嘉翔编辑｜陈之琰情况正在发生变化。随着关税风波的持续扩散，彼岸频繁传出对中概股施压的消息——4月9日，美国财长贝森特称“不排除将中国股票从美国交易所摘牌”；4月10日晚间，美
阅读全文对话30位关税战亲历者：做最好的准备，做最坏的打算
「一份自救指南。」文｜任倩、施嘉翔编辑｜陈之琰对弈12天，牌桌两端仅剩中美。此次关税战美国的意图很明显，通过关税差异进行全球供应链洗牌，并将中国排除在关键链条之外，在带动本国制造业回流的同时，形成一次
阅读全文不管世界怎样变，暗涌先过三周年
「和各位一起努力寻找答案。」文｜刘旌暗涌三周年，办了一场中国创投三十年的展览。有人说你们蛮有仪式感的。的确，我们是比较擅长一些奇技淫巧的。2022年3月8日，暗涌发布了第一篇文章。依照暗涌的Sloga
阅读全文对话Rokid祝铭明：AI眼镜的战场只有中国
「一家11岁公司的春天。」文｜徐牧心编辑｜刘旌西装革履的人前呼后拥地闯进办公楼里，他们有的来自地方政府，有的是渠道分销商，也有一些网红在直播。而他们想见的人——Rokid创始人祝铭明，正在工位上调试眼
阅读全文对话智元首席科学家：把具身智能过度类比大模型，是对它最大的误读
「必要的泡沫。」文｜于丽丽当下的具身智能赛道正陷入某种奇观。一边是朱啸虎这样的投资人高调逃离泡沫，一边是这个在去年年末就被很多投资人预判为“下注窗口期已结束”的方向，屡屡被高额融资激活。这其中，除一些
阅读全文康桥资本超70亿并购基金首关完成，傅唯的“少数派”之路
「十年间，异军突起的康桥资本已经掌管着650亿。」文｜任倩「暗涌Waves」获悉，康桥资本已正式完成第一支人民币医疗健康并购基金的首关，规模超70亿元，基金的目标规模为100亿元。这是目前国内规模最大
阅读全文一场重现中国创投30年的展览｜暗涌三周年
「大群的鱼儿回来了。」策划｜暗涌编辑部在北太平洋沿岸的淡水河流或溪流地区，有一种名为大马哈鱼的鱼类，其名字源自满语“达依马哈”，意为“大群的鱼儿回来了”。这种鱼类拥有一种本能：洄游。这是它们生命延续的
阅读全文在游戏投资的冬夜，沈黎想造一个NExT2.0 丨入局
「入局」是「暗涌Waves」的固定栏目。它源于我们发现，曾经行之有效的运行模式出现新的挑战，过往自西向东所承袭的行业规则已经被打散。人们亟待创新与资本的新版图和新秩序。而“入局”则是一种最珍贵的姿态。
阅读全文AI融资的明路、暗路、崎岖路
文 | 施嘉翔编辑 | 刘旌在DeepSeek与Manus火热前，国内AI几乎经历了凛冽的2024。数据分析公司Dealroom发布的报告显示，过去一年，美国在AI领域的风险投资额为808亿美元，十倍
阅读全文裂隙下的巨物：霸王茶姬成长史
文 | 施嘉翔编辑 | 刘旌终于，资本市场等来了霸王茶姬迟到许久的上市。2025年3月6日，证监会发文审批通过了霸王茶姬在美国的上市备案。过去8年，这家从西南一隅起步的奶茶店，已经成为一家拥有6500
阅读全文CVC俏江南并购案：聚光灯下的张兰与阴影中的舆论｜大并购
属于中国的并购时代何时到来？关于这个近年频频出现的问题，其实包含着两个箭头方向的含义：对外，人们期待中国企业在整个世界的范围证明实力、赢得地位、布局版图；对内，曾经增量时代中的泡沫亟需挤压，我们都在期
阅读全文Alphaist：一家生于2025的美元新基金，和它的十年赌局
文 | 于丽丽今年，离开五源资本后，投资人陈哲做出了一个重要的人生决定：成立一家名为Alphaist Partners的早期美元基金。放置于当下，这一选择颇有些匪夷所思。因为这两年的创投市场，被认为是
阅读全文看完1000页招股书，这是关于蜜雪冰城股价的N个秘密
文 | 刘一鸣编辑 | 刘旌过去一段时间，关于蜜雪冰城，大概你已经听倦了。粗略地看，这是一个小城好汉如何走向世界的传奇故事。其中的几组关键词大致是：人生折叠、供应链奇迹，极致性价比、深耕细作，以及长达
阅读全文蜜雪冰城的唯一一轮融资：被选择的幸运
文 | 施嘉翔编辑 | 陈之琰蜜雪冰城的上市梦走了四年。从2022年首次递表深交所、到一年多后转战港股，最后在年初再次递表，终于在今天登陆港股，开盘市值破千亿。成立28年来，这家中国最大的现制茶饮企
阅读全文创投铁幕之后，再筑新墙
文 | 施嘉翔编辑 | 刘旌2月21日，特朗普签署《美国优先投资政策》备忘录（以下简称“美国优先投资政策”），备忘录的主题明晃晃地写在其中：美国投资者将投资美国的未来，而不是其他国家的未来。外交部发言
阅读全文暗涌正在寻找运营实习生
我们正在寻找运营实习生。众所周知，「暗涌Waves」的slogan是“钱的流向，人的沉浮”。这是因为我们认为，钱与人——这是打开商业世界的两把关键钥匙。无论曾经、现在，或未来，都概莫能外。这也是暗涌团
阅读全文独家｜Kimi仲裁案未和解，张予彤或被单独提起诉讼
文 | 于丽丽编辑 | 刘旌「暗涌Waves」独家获悉，搁置颇久的Kimi仲裁案，并未和设想的一样，完成和解，而是进入到仲裁案的下一流程中。据知情人透露：Kimi仲裁案的双方，循环智能老股东和杨植麟等
阅读全文金沙江创投的第一笔S交易
文 | 陈之琰2月24日一早，科勒资本与金沙江创投官宣完成一笔2.29亿人民币规模的、GP主导私募二级市场交易。这也是截至目前公开可查信息中，金沙江创投首次以S交易形式实现LP的退出。所谓GP主导S交
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